AB Komisyonu ve Devralma Fiyaskoları (II)

Dün birleşme ve devralma işlemlerine izin alınmasının öneminin altını çizmiştim. Ayrıca gerek AB Komisyonu gerekse de ülke bazında rekabet otoriteleri tarafından birleşme ve devralma işlemlerinin onaylanması aşamasında hatalar yapılabilmekte olduğuna değinmiştim. İki tür hata tespit etmiş, ilkinin bildirim sahipleri tarafından yapılabilecek yanlış veya yanıltıcı bilgi verilmesi, ikincisinin ise rekabet otoriteleri tarafından yapılan ve sonuçları daha vahim olan hatalar olduğunu yazmıştım. İşte benim bugünkü konum da bu ikinci tip yanlışlar. AB Komisyonu'nun yaptığı vahim hataların şirketler açısından ne kadar olumsuz sonuçlar doğurabileceği dikkat çekicirnKomisyon'un hataları yüzünden büyük eleştiri aldığı vaka geçtiğimiz Ekim ayında Fransızların meşhur elektrikli araç üreticisi Schneider'in, rakibi Legrand teşebbüsünün % 98 hissesini satın alması ile başlar. Daha sonra kendisine bildirilen işlemi inceleyen Komisyon, devralma işlemine izin vermez ve hisselerin eski sahiplerine iadesi yönünde karara varır. Kararı tebellüğ eden Schneider temyize gider ve Komisyon'un almış olduğu işleme izin vermeme kararı bozulur. Sıkı durun şimdi, Adalet Divanı, Komisyon'un almış olduğu kararın "Komisyon incelemesindeki büyük hatalar ve gözardı edilen hususlardan" ötürü yanlış olduğu hükmüne varır ve işleme izin verilir. Bunun milyonlarca dolarlık bir anlaşma için ne demek olduğunu bir kenara bırakalım, birleşme devralma işlemlerinin zamanlamalarının dahi belli piyasa dinamiklerine göre tespit edildiğini düşündüğünüzde, -rakibinizi satın aldığınız- hayatınızın en önemli ticari hamlesinin aylarca (gereksiz yere) sürüncemede kalması büyük bir fiyaskodur bence. rnNitekim örneğimde satın alan şirket konumundaki Schneider, devralma işlemine izin verilmesine pek de sevinmiyor. Firma devralma işleminin -şayet rekabet kurallarına aykırı değilse- bir an önce onaylanmasına göre kendilerini programladıklarını belirtiyor. rnAslında Komisyon birleşme devralmalarla ilgili büyük yapısal ve prosedürel sancılar yaşıyor. Firmaların yukarıda belirtilen sorunları yaşamaması için kolaylaştırılmış prosedürler devreye sokuldu ve başarılı da oldu bence Şu anda en büyük sorun AB Birleşmeler mevzuatındaki eşiklerin karmaşıklığı ve bu karmaşıklık neticesinde birden fazla otoriteye aynı işlemi bildirme mecburiyeti Aslında önümüzdeki yılın başlarında bu ve diğer sorunların önüne geçmek için kapsamlı bir reform planlanmakta. Bakalım sonuçları ne olacak